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此外，对于投资级债券成为“堕落天使”的概率，谢桐表示，“在正常年份，我们看到大概每年有1%~2%的投资级别债券从投资级调整到高收益级别，我们预期今年大致水平相当。”具体而言，她称，泰国银行的二级资本工具已经被降级，中国的地方城投以及韩国的银行资本工具均有降级风险。另外，也值得关注印度主权是否会被降级，如果主权被降低至非投资级，那么印度的绝大多数金融机构和企业都会面临评价调降至非投资级的风险。

我们从前几年开始启动医疗，发现医疗做着做着变成了医政，等级很低。然后开始转向医疗设备，那到底从厂商开始，还是从客户端开始，那客户端是需求不同的设备，从总之厂有不同的渠道，我们还在进行探讨，比较碎。第二个启动了汽车，业内知道我们的汽车金融团队也是两年了，做了大半年的系统，要避免这个不得不进入有二级市场，好流通，市场容量足够大的地方，我们进入了汽车。汽车大概有20、30亿，今年20亿左右的规模。也是边走边看，我看明年还有汽车类的论坛，再进行一些探索。之前到铁建金租看到了盾构机，基建最近几年还得靠这个拉动，我们也探讨了盾构机，可能到时候会引进一个团队跟厂商做，我们今年年底已经到位了。

未来机会展望：一个是目前市场估值并不高，多数行业都很低。且目前市场的流动性不差，从大类资产配置的角度来说，流动性方面并不太担心。最关键的是宏观问题，在股票不贵的情况下，为什么1月份发生急转弯，从盛夏一直到寒冬，为什么出现这样？是市场的假设存在什么运用？这可能是我们最需要考虑的。我们认为今年一年会有明确的结构性机会，尤其是港股保持20%几ROE估值水准，在一倍不到两倍的PB情况下，未来仍然可以保持高ROE的公司其实还不少。包括中游制造业这两年非常惨。惨到什么地步？去年中游制造业原材料上涨一倍，汇率损失4%左右，毛利率空间基本上普遍会损失8个点左右。中游制造业很多公司销售净利润普遍都是12%左右，而两个因素可以减少达到8个点。今年1月份又是一次加速，像福耀这么优秀的公司，去年中报预期15%的增速，结果变成负的增速，一季报继续出现历史上金额最高的财务费用，还包括毛利率是缩窄。这都是我们未来在结构性机会上会观察考虑的东西。

陈可指出，上市公司大多以传统成熟业务为主，创新业务为辅。从市盈率方面看，部分企业因为有创新业务概念加持，估值略高。考虑到PE/VC机构过去专注于一级市场股权投资，大多以创新业务投资为主，因此已上市公司只有少量群体能够满足一级市场投资者的投资偏好。

我相信未来两年将是网易业务深度调整的阶段，游戏市场发生变化，电商难以承担战略责任，新的盈利点又在哪里？这是需要丁磊思考的深刻问题。来源：真像大白免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

1993年科学家对象群做了长期的跟踪调查。象群是由雌性首领带领，它决定象群的行进路线。在面临干旱的时候，两个象群做出来不同的抉择：一个由38-45岁雌象首领带领的象群到别处找水和食物时；另一个由33岁雌象首领带领的象群留在原地。9个月之后，两个象群的命运截然不同，离开的象群成员基本稳定，而留守的象群中出现了大批减员。这是因为，年长的大象首领回忆起33年前的那场大旱，以及它们族群的迁徙路线，从而幸存下来的。选择留下来的族群中，首领不过33岁，没有经过那次干旱，自然没有相关的记忆。