火豆网理伦

我们未来十年最重要的价值，将是基于我们对中国经济与资本市场的清晰见解，帮助投资者做出训练有素的决定。（编者注：《线索Clues》根据金瑞基金提供的英文版编译，有删节；文中提及的具体基金产品、方案不代表金瑞基金的投资建议）（线索Clues/ 李涛）

机构：纾困资金总规模将超2000亿据不完全统计，目前，广东深圳、湖南、浙江、四川成都、北京等13个地区的国资被曝出已经于近期推出或酝酿了救市方案，除了深圳的“数百亿”专项资金，其他地区已知的救助基金规模也不少。据方正证券（维权）11月11日的市场观察报告称，民企股权质押纾困资金，总规模将超过2000亿元，梳理驰援民企，化解民企股权质押风险的方法，最主要的途径来源于个地方以金融机构的支持，方法包括股权、债券收购与受让等，资金来源主要分为几类，一个是地方政府设立的专项驰援基金，据不完全统计，截至目前各地成立的专项基金规模超过了1200亿元，另有数百亿在筹备中。二是金融机构成立的专项产品，分为保险资金和券商资管，目前各大保险公司已成立5只专项产品，目标规模为780亿元。券商资管已成立备案的资管规模约180亿元，后续将会有超100亿元的资管计划参与到纾困民企的队伍中。三是地方国资发行的纾困专项债券，目前确定发行的有三只，总规模达到28亿元。

融资额远超项目支出根据康美药业2014年优先股募集说明书，总额30亿元的融资中，除了部分偿还银行贷款，剩余 20亿元募集资金，康美药业并未列出对应的具体项目、用途，但却列出了一份2014年至2016年可预见的重大资本性支出计划。根据康美药业上述披露，该公司当时在建、计划投资的项目，共有12个，投资总金额达94亿元，已经完成投资23.8亿元，尚待投入规模71.2亿元。而2014年至2016年，预计每年分别投入38.3亿元、19.99亿元、13.49亿元。

“整个债转股的发展势头应该说是非常好的。”王祖继指出，法治化、市场化债转股，很重要的方面就是确保涉及的企业一定是健康的企业，所谓健康的企业是说它当前遇到了困难，而发展前景以及在产业领域当中占有一定的市场优势或者是技术上的优势，通过市场化、法治化债转股，不管是采取以股抵债或收债转股或发股还债等等，都是经过双方协商决定的，上市公司会按照正常的规则来退出，非上市公司也是共同协商，通过大家一种可接受的方式正常地退出。“监管当局对于资产占用各个方面都给予支持，所以我们这个方面是非常健康的。”

日本的“中国战略”仍然存在着巨大的两面性从2019年以来，中日关系持续升温，反映了安倍政府面对当前国际体系的重大调整，不愿意把“宝”都“押”在美国和西方身上的战略警觉。与此同时，东京不愿意在经贸领域跟着美国亦步亦趋，继续鼓励日本企业加大对华投资，反对和中国经济“脱钩”，也体现了安倍政府和日本朝野精英的战略慎重。但中日关系中的结构性限制因素依然顽固，日本政府在国家安全和地缘战略等诸多问题上对华排斥仍在延续。

消息面上，北方华创11月12日晚间发布2019年股票期权与限制性股票激励计划（草案），本激励计划拟授予激励对象权益总计900万股（占总股本的1.97%），其中包括450万份股票期权和450万股限制性股票，股票期权所对应的行权价格为69.20元/股，限制性股票所对应的授予价格为34.60元/股。本次授予激励对象不超过448人。