: tianlulavip@gmail.com

19M1-5 累计结余率为 25.5%，低于去年同期。19M1-5 基本医保累计结余达 2506 亿元，累计结余率为 25.5%，相比去年同期结余率下降 2.6pp，可见 19M1-5 支出增长明显高于收入增长，后续控费压力可能会有所加大。从当 月结余率来看，19M5 为 8.6%，相比 18M4 提升 0.2pp，结余率下滑的趋势 有所稳定。

日经新闻认为，任正非态度强硬，表示华为公司不会任由华盛顿摆布。责任编辑：霍琦外媒报道，Evercore ISI 分析师Krishna Guha和Ernie Tedeschi在报告中写道，基准情形是美联储“将在9月开始不情愿地降息3次，启动小型宽松周期，旨在抵御贸易冲突相关下行风险；但我们认为联邦公开市场委员会尚未达成这一结论，仍有很大可能性保持利率不变。”

这个缓冲方案实际上暴露了英国和欧盟双方要价的“底线”：维持现状。未来即便双方做出了新的安排，欧盟和英国之间的人员和货物往来也不能比现在“更不便利”。要是这样的话，那和英国不脱离欧盟又有什么本质的区别呢？对于梅的“假脱欧”路线，欧盟领导层当然也是“于我心有戚戚焉”，全力配合。欧盟委员会主席容克称，谈判所达成的是“有可能的最好的协议”。欧盟负责英国脱欧事务的首席谈判代表米歇尔•巴尼耶则表示，欧盟与英国间达成的协议是“建立信任的必要之举”，而英国退出欧盟后，双方仍将维持紧密关系，“我们仍将是盟友、伙伴和朋友”。

从更长的时间维度来看，建议寻找政策免疫及新机制下的确定性机会。我国医药行业已进入“大医保”时代，更加强调招采、医保职能的协同，带量采购正重塑价格机制。新旧动能转换期，新机制下利益正在逐步平衡。未来， 带量采购、医保目录调整、医保支付标准、DRGs 都将继续推行，虽然可能 会有磨合过程，但方向已定，成长才是医药投资的核心主题。坚定看好“创 新+升级”带来的确定性机会：在创新转型需求下，CRO 板块受益明显，推荐泰格医药。

从上述通知的内容来看，既有对招股书准则中相关要求进行强调和细化，也针对审核中普遍问题进行了明确和完善。比如，按照此前《招股书准则》，有关“重大事项”这一项，准则要求发行人应针对实际情况在招股说明书首页作提示，以简要语言提醒投资者需特别关注的重要事项，并提醒投资者认真阅读招股说明书正文内容，关注已披露的盈利预测信息。而此次通知中，明确了“重大事项提示”中要以简要语言明确列示对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的信息，包括重大风险因素。同时，强调“不得简单重复或索引招股说明书其他章节内容”。经过审核问询后，如存在对发行人持续经营能力产生重大影响等事项，也应当在“重大事项提示”中进行披露。

国家企业信用信息公示系统显示，中民航旅为中民投的全资子公司，注册资金20.75亿元，法人代表朱益民。中民航旅官网介绍，作为国内经营种类最多、运行资质最全、运营范围最广、基地布局最完善的公务航空运营商，中民航旅为遍布全球的客户提供公务机托管、包机租赁、资产管理、地面代理、维修维护、购买咨询等全方位的公务航空定制化服务。中民航旅以公务机投资运营为核心，未来将依托中民投强大的资本运作和产融结合能力，聚合大通航、旅游等领域优势资源，产业投资与基金运作相结合，逐步打造境内外航旅产业投资运营平台。