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查看销售费用明细，九成来自推广服务费。公司解释，主要是因为“两票制”的实施，公司的经销商逐步由原有的推广配送经销商转变为配送经销商，配送经销商仅承担产品配送功能，产品的市场推广由公司筹划和安排专业的市场推广服务商进行，因此销售费用率较高。值得注意的是，公司的盈利质量并不高，报告期内，实现归母净利润5735.44万元、6432.56万元和13507.72万元，扣非归母净利润分别为4228.32万元、4924.1万元和8599.51万元。公司取得的各种政府补助收入分别为2607.93万元、3179.58万元和6001.93万元，占公司利润总额的比重分别为39.81%、42.7%和40.46%，若未来政府补助政策发生变动或公司不能满足补助政策的要求，可能对公司的经营业绩产生一定影响。

而目前这一波全球降息潮，以货币霸主美元的当家美联储来说，从去年浓浓的加息预期到今年截至目前已经降息三次，这个弯转得无疑闪了不少人的老腰。此外，包括欧元区、日本、一些金砖国家纷纷在QE的边缘跃跃欲试，全球长期低利率环境似乎难以避免。而长期的低利率环境确实会对寿险行业产生巨大的利差损风险。

从国际收支平衡表来看，资本与金融账户开放主要反映在其对应项目下，而金融服务业的开放除了反映在“金融账户”中，也体现在经常账户中的“金融服务”和“保险服务”。1.2 金融开放与“三元悖论”“三元悖论”是国际金融学中研究开放经济的传统分析框架，最早由蒙代尔提出，即货币政策独立性、固定汇率制度和资本自由流动三者不可兼得。近年来多数教科书、学者、国际组织等将“三元悖论”的含义延伸，提出“如果一个国家想要货币政策自主权，那就需要实行资本账户管制，或者推行浮动汇率制度”。

G端的连接，银行和G端深度互联合作，涉及行业管理、城市和社区治理、农村治理等方方面面。当前的举措包括：开展住房租赁综合服务，推动政务服务“掌上办、指尖办”、开发“药品溯源码”平台等。现代金融与G端的关联度越来越大，作为国有大行，建设银行要在提供公共产品、优化公共服务上发挥重要作用，一切社会“痛点”皆是机会，抓住了“痛点”拿出了金融解决方案，社会和公众自然会给予银行积极回馈。可以说，以前“哪里有重点建设 哪里就有建设银行”；现在是“哪里有社会痛点 哪里就有建设银行”。

春节还未过完，有人在一个某微信大群里问：“各位亲，有在建行工作的朋友么？最近我们有一本书《第二曲线》被建行的同事们狂购，刮的什么风呀？”一打听，原来是在建设银行2019年全行工作会上，董事长田国立提出了“开启第二曲线 创新未来动力引擎”的发展理念。据说，田董事长意气风发、激扬文字，洋洋洒洒几万言，而这个讲话稿至今被作为绝密。

过去一年，百度已陆续晋升或引入9位高管，包括移动生态事业群组高级副总裁沈抖、智能生活事业群组副总裁景鲲等。同时，一批高管陆续加入退休计划，向海龙、郑子斌等人则离职。另据了解，原百度搜索公司中层干部，负责本地业务的傅海波也已离职。责任编辑：梁斌 SF055